近几日看到有些媒体上还有人在讨论市场是牛是熊，还有人在争辩反转还是反弹，其实这些争论已经没有意义。在此只从几个侧面进行一些简单的陈述，帮助读者加以判断。

进入21世纪的8年中，中国经济增长速度达到每年10%左右，8年上涨已近100%.而上证指数从2000年6月27日收盘的1942.9点到2008年6月27日收盘的2748.43点，上涨仅805.53点，上涨幅度约41%。如再考虑到新公司上市等因素对指数的推动，A股市场过去8年中投资者回报为可能为零甚至是负数，绝大多数投资者没能分享经济的发展成果。在这种情况下，市场会如何呢？

在上证指数已经一度跌破2700点之后，在经历了“十连阴”在短暂反弹即再次暴跌之后，估计对于2007年之后进入市场的投资者来说，盈利应基本上全军覆没了，而对市场和投资的信心也如风中残烛。非官方调查数据中显示，或有95%的投资者相对去年同期处于亏损状态，而享受了2006牛市行情开端的投资者，也有相当一部分只是在弥补了之前几年的损失。在这种情况下，市场会如何呢？

2006年和2007年两年间，A股IPO和再融资总额累计超过1万亿元，这一成果曾为世界睹目，而在投资者为上市公司提供了发展所需的大量资金后，并没有获得理想中的回报率。不能获得应得回报，势必导致这个即是投资者投资工具，又是上市公司融资平台，具有双重“身份”的股市，起不到理想的融资作用。在这种情况下，市场会如何呢？

6月12日上市的帝龙新材002247，在短短6个交易日后就跌破发行价。如此迅速“破发”，已经很久没有出现了，似乎要被大家所遗忘了。如果说帝龙新材这支小板个股是由于“破发”过快，而引人注意，那么中国石油601857、建设银行601939、中国太保601601等则是由于其庞大的市值，强大的杀伤力和广大的受众范围而被大家所铭记于心了。在这种情况下，市场会如何呢？

从上述所提及市场中的种种表现，不难看出目前市场的状态，而纵观国际国内经济形势，可以对未来趋势进行更准确的判断。

石油价格持续上涨，对此有两种观点，一种认为是投机推动，一种认为是供求推动，个人更倾向于后者，从工业革命开始，人类对化石燃料的依赖程度一直有增无减，至今丝毫未变。显而易见的是除非全球经济统一暂时停止发展，否则局部节约下来的能源很快就会被新增人口和新的生产生活设置而吞噬。这种情况下，石油价格下降的可能性很小，从而国内油价还存在着极大的上涨空间，由此对上市公司造成的持续的成本压力，对业绩会有不小的影响，从而有可能对通胀的预期，也有相应增加。

今年的气候对全球粮食生产也极为不利，美国中西部洪灾使作为美国玉米主产区的爱荷华州损失了53万公顷的玉米田和81万公顷的大豆田，整个密西西比河流域则更是有200万公顷农田将颗粒无收。国内南方暴雨，夏粮丰收虽已成定局，但使秋粮的形势变得严峻。如果全球粮食减产，通胀的控制难度可能会变大。

80年代的日本和97年的东南亚，以及近期的越南都告诉我们，资本的输入，如果不加以控制，则很可能是风险的输入，而据统计，我国热钱流入的情况已不容乐观。货币政策继续从紧，也已再无悬念。

综合以上原因，市场未来的趋势其实也已不难判断了。

当暴跌成为一种常态的时候，在对连续亏损已感到麻木的时候，在把希望完全寄托于救市政策的时候，也许作为投资者更应该通过理性的决策减少损失，并重新对投资合理配置以求获利，而不是参与无端的争论，更不是抱有无尽的幻想。

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